한국은행의 기준금리 동결을 어떻게 받아들여야 하나?

코스피 종합차트

 

오늘의 명언: 주식은 아무나 하는게 아니다.

 

오늘 코스피가 한은의 금리동결 속에서도 잘 버티어 주었고, 선물 옵션 만기일의 부담도 잘 털어버리면서 소폭 상승을 하면서 장을 마감하였습니다. 코스피 분봉 부터 보겠습니다.

 

오늘은 선물 옵션 만기일 치고는 변동폭이 크지는 않았지만, 평소보다는 변동폭이 좀 있는 코스피 장세를 보여주었습니다.

 

역시 오늘 장의 제일 중요포인트는 한은의 금리 2.25% 동결이었습니다.

금리 동결에 대해서 잠시 글을 쓰고 넘어가야 겠네요.

 

한은의 입장: 미국 등 글로벌 경기의 둔화 우려가 되어 한국의 경제 성장이 계속 된다고 할지 라도 주택(부동산) 시장이 아직도 불안하기 때문에 금리 인상으로 부동산 시장에 부담을 주지 않기 위해 금리동결을 한다. 하지만 인플레이션을 잡기 위해 금리의 추가 상승은 필요하다.

 

* 금리 동결의 배경

- 한은이 2달 전에 금리를 0.25% 상승을 하였기 때문에 2달만에 다시 올리는 것은 시기 상조

- 미국 증시가 경기 둔화에 대한 신호가 감지 되고 있는 상황에서(더블딥 우려에 대한 가능성이 있다는 거죠. 그렇게 된다는 것이 아니고) 이머징 마켓에 속하는 우리나라에서 계속적인 금리 상승은 미국을 비롯한 다른 나라에 세계 경제에 대한 잘못된 시각(정책)을 갖고 있는 정부 라는 시각을 줄 수 있음.

- 부동산 시장에 대한 우려 : 기준금리를 올리면 은행의 실질적 예금금리는 안 오를수도 있습니다. 그건 현재 경제 상황의 불안요소가 있을 뿐더러, 은행도 수익이 나지 않으면 실질 금리를 올리지 않을 가능성이 높습니다. 그러나 부동산 시장은 대출 금리에 큰 영향을 받기 때문에 기준금리의 상승은 대출 금리의 상승을 야기 시키면서(주유소 값은 내리지는 않고 항상 올라가기만 하는 것과 비슷한 이치), 대출 받은 서민들을 압박 하고, 그 압박은 건설사를 무너 뜨리는 악순환 구조에 처하게 될 수 있음. - 좋은 결정입니다.

- 현 정부가 금리 인상 및 동결에 대한 주도권을 쥐고 싶어함 : 2달전에 기습인상을 할 때 모두가 동결을 예상했었습니다. 예상치 못한 결과가 나왔었고, 전문가들은 이번에는 금리 인상을 70% 정도 예상을 하고 있었는게 뜻밖의 동결이 나오면서 당황을 시켰고, 대중에게 끌려다니지 않고, 소신을 갖는(주도권을 잡는) 정권이 되겠다는 인상을 심어줌.

 

*금리 상승의 필요성

- 금리의 상승은 현재 벌어지고 있는 물가 상승(인플레이션)을 막을 수 있는 방법이기에 필요

- 또한 '경기 회복 = 금리 상승' 이기 때문에 시장에 긍정적인 신호를 심어줌으로써 금융시장 안정

- 더블딥의 위기 혹은 그에 준하는 위기가 왔을때 금리 인하 카드를 사용 할 수 있음 : 금리가 3%까지 상승을 한상태에서 더블딥이 찾아오면, 정부는 금리 인하라는 카드를 최소한 4번 (0.25% 씩 4번 인하 할 수 있음, 그래서 최저금리 상태인 2%까지) 사용 할 수 있습니다. 그래서 금리 인상을 야금야금 기회가 있을떄 해두어야 나중에 위기에 사용할 대비책이 생깁니다.

 

결론적으로 오늘의 금리 동결은 부동산 시장이 중요한 역할을 하는 우리 경제에서 불가피한 결정이라고 생각이 됩니다. 그러나 금리 인상의 필요성도 인지 하고 있다는 사실을 알려주었고, 한국 경제의 성장 기조에 대해 이야기 하면서, 최상의 카드를 꺼내들었다고 생각이 됩니다.(제 개인적인 생각일뿐.)

 

**다시 증시로 넘어오겠습니다.**

 

어찌되었든 금리 동결은 뜻밖의 일이라서 증시가 잠시 흔들리는 모습을 보였지만, 장 막판에 가면서 매수세가 들어오면서 상승 마감을 한 코스피 입니다. 외국인들이 오늘 3,080억원의 현물 순매도를 하였습니다. 불안한 사인입니다.

 

그러나 외국인들의 현물 매도가 옵션쪽 수익을 극대화 하기 위한 전략이었다면, 크게 염려해야 될 점은 아닌 것 같습니다. 내일 외국인이 매수세로 돌아선다면, 안심을 할 수 있겠네요. 외국인의 움직임을 주목하시길 바랍니다. 굳이 외국인이 오늘 대량 매도를 한 이유는 없을거라고 생각 됩니다.

 

어찌되었든 선물 옵션 만기일을 상승마감으로 넘겼기 때문에, 내일 부터는 추가 상승이 가능할 거라고 생각이 됩니다. 악재가 하나 사라진 셈인거죠.

 

미국장으로 넘어가겠습니다.

 

뉴욕증시가 0.8% 상승을 하면서 좋은 모습을 보이면서 출발을 하였습니다.

 

오늘은 경제지표가 아주 좋게 나오면서 상승을 이끄는 모습입니다. 신규실업 수당 청구건수가 전주 보다 2만 7천건 감소한 45만 1천건을 기록하면서 호재로 작용을 하였고, 뒤이어 나온 미국의 7월 무역적자가 예상치보다 더 크게 감소하면서 긍정적으로 작용을 하는 모습입니다.

 

오늘 글도 좀 길어서 여기서 마무리 하겠습니다.

 

코스피는 일단 선물 옵션 만기일을 넘어서서 홀가분한 마음으로 상승이 가능할 것이고, 미국 시장의 호재도 나오면서, 1800선 돌파가 머지 않았음을 알수 있습니다.

 

좋은 밤 되세요.