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오늘의 명언 : 소나기는 피하고 보자.
지난밤 FOMC정례회의 에서 연방준비위원회는 경기 회복 둔화에 대응하기 위해 양적 완화 정책을 시행할 것이라고 밝혔습니다. 그동안 경기가 회복이 되고 있다는 판단하에 양적완화 정책을 펴기로 결정을 하였습니다.
그동안 연방준비위원회는 서브프라임 위기때 긴급하게 시행했던 모기지 증권 매입을 올 3월로 중단을 하였고, 출구전략을 시행하면서, 만기가 가까운 증권들을 상환을 하면서, 양적 완화에서 출구전략으로의 전환이 보이는 듯 했습니다. 지난 6월 까지만 해도 경기가 회복세를 보이고 있다고 판단을 하면서 출구전략을 본격적으로 시행을 하려던 것과 어제의 발표는 많이 달라진 모습입니다.
어제의 발표 내용중에는,
모기지증권을 상환하지 않고 롤오버(연장) 하기로 결정을 하였고, 연방준비위원회가 보유한 국채 중에 만기가 도래한 국채도 지속적으로 연장할 것이라는 내용이 포함되어있었고, 향후 경기에 대한 예상도 생각보다 회복속도가 더딜 것이라고 발표하였습니다.
향후 경제 회복이 더뎌질것을 예상하고, 출구전략(경기가 회복을 함에 있어서, 금융위기때 풀었던 자금을 회수하는 출구전략)을 시행하지 않고, 양적 완화 정책(경기가 안좋다고 판단이 될때 시장에 유동성을 풍부하게 하여 경기를 부양하는 정책) 을 사용하기로 결정을 하였기 때문에, 투자자들의 불안감을 크게 증폭 시킨 것 같습니다.
추가적인 부양책이 뒤이을 거라는 기대감도 있겠지만, 그보다 지난 6월에 연방준비위원회가 예상했던 향후 경기와 어제 발표에서 나온 향후 경제에 대한 전망이 차이가 나면서, 하반기 경제에 대한 우려감이 가장 큰 것 같습니다.
주가의 낙폭이 커지면, 자연스럽게 추가 정책에 대한 기대감으로 반등을 주며 다시 주가가 상승을 이어가리라고 생각이 되지만, 현재 상황에서는 단기적으로 주가가 추가하락할 가능성이 커보입니다.
어제 다우지수는 연방준비위원회의 발표이후 낙폭을 대부분 만회하였으나, 지금 이 시각 미국 선물의 낙폭이 커지면서, 위에서 제가 쓴 내용대로 투자자들이 인식을 하고 있는 상황입니다.
오늘 장에서 코스피는 1.29 % 하락한 1758선에서 장을 마감하면서, 중요한 지지선이라 생각 되었던 1775선이 무너지면서 1760선밑으로 하락을 하였고, 내일 있을 옵션 만기일을 앞두고 증시의 변동성이 커질것으로 예상이 되고, 추가 하락도 불가피 할 것으로 보여집니다.
오늘의 하락은 외국인들의 선물 순매도에서 비롯되었습니다. 선물에서 외국인들이 10,000계약이 넘는 순매도를 보였습니다. 선물시장에서 매도가 많아지면, 자연스레 프로그램 매도가 나오게 되기때문에, 오늘의 코스피 하락은 단기적으로 선물시장을 뒤흔든 외국인 세력에 의한 것이었습니다.
오늘 선물을 매도한 외국인 세력이 단기적으로 치고 빠지는 외국인 세력인지 아니면 장기투자를 하고 있는 외국인 세력인지 알 수는 없으나, 일단 선물 시장의 특성상 오늘의 하락은 옵션 만기일을 앞두고 장을 뒤흔들 면서 수익을 크게 하기 위한 단타 외국인들의 작전이라고 생각이 됩니다.
종목별로 보면 하반기 경기둔화에 대한 우려로 IT 관련 주식들이 급락을 하면서, 상당히 안좋은 모습을 보여주었습니다. IT 가 시장을 주도하는 코스피의 성격상 IT주의 급락은 부정적인 것으로 생각이 됩니다.
다시 미국 증시를 살펴보겠습니다.
어제 발표된 연방준비위원회의 경제성장 전망을 하향 조정 한데 대한 우려감으로 미국 증시가 큰 폭의 갭하락으로 시작을 할 것으로 보여집니다. 미국 증시의 하락은 불가피 하고, 어느정도 하락을 한뒤에 낙폭 과대 혹은 추가 정부 부양책에 대한 기대감이 나올 것인지가 중요 포인트가 될 것 입니다.
미국이 오늘 하락 마감을 하게 되면, 그것이 내일장의 코스피의 갭하락으로 반영이 될 가능성이 크고, 코스피의 갭하락후에 옵션 만기일에 큰 변동성으로 인해 추가적인 하락이 발생 할 수도 있을 것으로 보입니다.
갭하락후에 1740선 위에서 옵션만기일을 넘긴다면 어느정도 반등도 올 것으로 보여지고, 그 밑으로 하락을 한다면 증시가 더 안좋은 쪽으로 흘러 갈 수도 있을 것 같습니다. 그러나 1740선 밑에서는 단기적 과매도 구간으로 보여지기 때문에 그 시점에서는 분할매수를 들어가는 전략도 나쁘지 않아 보입니다.
불안한 증시가 옵션만기일을 잘 넘긴다면, 한숨을 돌릴 수 있을 것으로 보이지만, 불안한 증시가 옵션 만기일의 불안감과 겹치면서 단기적으로 큰 폭의 하락도 예상이 되는 시점입니다.
안전한 투자 하시길 바랍니다.
글이 좀 정신이 없었던 것 같습니다. 현명한 독자들의 뛰어난 이해력 부탁드립니다.